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Le 26 julliet 2010

Incidence du récent test de tension auprès des banques européennes sur les avoirs détenus par MD

Le Comité européen des contrôleurs bancaires (le « CEBS ») a annoncé les résultats de son test de tension bancaire le 23 juillet. Des 91 banques de l'Union européenne qui ont été soumises à ce test, sept ont échoué, affichant un manque à gagner total de 3,5 milliards d'euros au chapitre de la capitalisation. Plus particulièrement, l'allemande Hypo Real Estate, l'Agricultural Bank of Greece SA et cinq caisses d'épargne espagnoles détiennent des fonds propres insuffisants pour maintenir un ratio de capital de catégorie 1 d'au moins 6 % advenant une récession et une crise de la dette publique.

Les résultats du test de tension n'ont eu que peu d'incidence sur les marchés boursiers puisque les investisseurs estiment que le test de tension destiné à rassurer davantage les marchés interbancaires et du financement de gros que les marchés boursiers. Le test ne tenait compte que des pertes potentielles liées aux obligations de gouvernements que les banques négocient et non aux obligations détenues jusqu'à échéance ce qui réduit l'exposition au risque découlant des dettes publiques.

Les tests de tension sont des évaluations économiques de nature prospective qui aident à déterminer si une banque possède une capitalisation suffisante pour supporter une conjoncture défavorable. Les résultats de ces tests permettent de mieux évaluer les pertes potentielles découlant de certains types de prêts, de même que les ressources nécessaires pour assumer ces pertes advenant qu'un des scénarios économiques défavorables se concrétise.

Chez MD, nous sommes d'avis que les résultats du test de tension n'ont qu'une incidence limitée sur les fonds MD et sur GPPMD. De façon générale, nos fonds ont une faible exposition au risque découlant des banques européennes. La totalité des avoirs détenus par MD dans les banques soumises au test ont obtenu de bons résultats, y compris nos trois plus importants placements, à savoir Intesa (Italie), Santander (Espagne) et HSBC (Royaume-Uni).

Si vous avez des questions sur les résultats du test de tension et leur incidence sur vos placements, n'hésitez pas à communiquer avec votre conseiller MD.